周五，國內期市陷入窄幅震蕩格局，截至午間收盤無一品種漲跌幅超1%。昨日大跌的豆油、棕櫚油早盤均飄紅微漲。　　長江期貨認為，油脂油料市場基本面缺乏興奮點。在美豆價格不占優勢、南美大豆庫存相對充裕、中國難以大規模采購、天氣沒有威脅的情況下，中國國儲采購可能是最后一根稻草。要想逆轉趨勢需要在宏觀逐漸穩定下，南美市場出現嚴重的減產預期。否則，頹勢難以幸免。　　隔夜，美國金融市場周四因感恩節休市。大公和惠譽將葡萄牙評級降至垃圾級。歐股六連陰，周四歐股下跌0.2%。法國、德國和意大利宣布，他們尊重歐洲央行的獨立性，在其采取措施解決歐元區主權債務危機時不會對該機構提出要求。默克爾周四明確表示：“我強烈反對推出歐元聯合債券”。

　　豆類

　　今日連盤豆類油脂早盤低開后期價快速拉高，小節后CBOT電子盤拖累，期價反彈受阻，震蕩下行，回吐漲幅。截止到中午收盤，豆一1209收于4229元/噸，較上一日收盤價下跌16元/噸，豆油1205收于8690元/噸，較上一日收盤價上漲14元/噸。

　　據布宜諾斯艾利斯11月24日消息，阿根廷大豆價格本周下跌，因對歐洲及中國經濟成長的憂慮燃點市場擔憂全球經濟成長放緩及商品需求減少。 周四在羅薩里奧谷物交易所，現貨大豆價格報跌至每噸1,140比索(265美元)，低于之前一周的每噸1,210比索。2012年5月交割的大豆收于每噸262美元，之前一周為每噸280美元。阿根廷是繼美國和巴西之后的全球第三大大豆出口國，并且是最大的豆粕和豆油出口國。

　　德國11月Ifo商業景氣指數意外走高，扭轉了四個月的跌勢。數據顯示，德國11月Ifo商業景氣指數為106.6，預期為105.1，前值為106.4。企業們表示，他們對于未來的懷疑態度較此前有所緩和，且和其他國家相比，德國經濟表現良好。數據同時顯示，德國11月Ifo商業現況指數為116.7，預期為115.3；商業預期指數為97.3，預期為96.0。

　　英國第三季度經濟表現如預期出現反彈，但該數據可能無力緩解市場對于第四季度經濟表現的擔憂。數據顯示，英國第三季度GDP修正值季率上升0.5%，預期上升0.5%，初值上升0.5%，第二季度為增長0.1%；年率上升0.5%，預期上升0.5%，初值亦為上升0.5%，第二季度增長0.6%。同時，第三季度家庭支出較上一季度持平，為去年第二季度以來首次未出現下滑。然而，家庭支出年率走低1.5%。

　　市場擔憂歐債危機會蔓延至德國，德國國債周三標售失敗影響仍存，市場避險情緒升溫。美元已經進入上升通道，而歐洲債務危機還在蔓延中，整個商品市場依然偏空。豆類油脂基本面缺乏利多因素支撐，震蕩偏空的思路不變。建議大豆空單謹慎持有，油脂類可繼續追空豆油，止損9100元，由于季節性因素，棕櫚油基本面最強，而且內外盤已經倒掛1000元/噸，對價格會形成一定的支撐，日內短線操作為宜。作者：一德研究院 王輝

　　白糖

　　外盤休市，國內現貨今日止跌。鄭糖早盤開于6312點，隨后窄幅震蕩。截止午市收盤，鄭糖1205合約收于6332點，最低6305點，最高6363點，成交345214手，持倉569792手，增倉22140手，漲幅0.57%。

　　國際市場

　　歐盟委員會已同意出口配額外食糖70萬噸，擬在歐盟市場以優惠關稅銷售40萬噸食糖。配額外食糖出口量在原來的65萬噸的基礎上增加了70萬噸，達到了世貿組織所限定的135萬噸的出口量。出口許可將于12月1日開始生效。巴西和澳大利亞食糖生產商指責歐盟違反了WT0協議，因歐盟已于4月批準了70萬噸“配額外”的食糖出口，船期為9月1日至2011年底。德國到11月18日已產甜菜糖268.8萬噸。俄羅斯11-12制糖年自8月份開榨至11月23日已產甜菜糖351萬噸，高于2008年同期2.5萬噸，創下俄羅斯糖業史上的新記錄。

　　現貨市場

　　今日早盤白糖批發市場行情止跌，上午云南現貨市場報價如下：

　　昆明：上午昆明現貨市場制糖企業集團報價下調至6900元/噸，據悉有商家報價低于6900元/噸。廣通：截至發稿，廣通、甸尾市場有商家報價低于6800元/噸，個別商家報價接近6700元/噸。

　　操作建議

　　新糖大規模上市還需時間，截至11月25日，廣西計劃開榨的糖廠僅有15家左右，昨日白糖更是走出期現貨同跌的行情。期價嚴重超賣已經危及本年度的成本線了。內外盤、現貨都已處于快速趕底階段，若不出現新的系統性風險，底部隨時可能出現。操作上，如果止跌，關注成交量是否放大，否則維持短空思路，參考價位區間6231--頸線6366。作者：一德研究院 李曉威

　　塑料

　　昨夜美原油小漲但下跌趨勢仍然延續，今日早盤塑料主力合約L1205高開，半日來在5日均線附近維持弱勢震蕩，9500元/噸附近壓力較大，即使反彈恐難有大作為，市場人氣繼續維持較活躍狀態。截至午間收盤，L1205報收于9365(+0.32%)，持倉量276070手(+404手)。

　　塑料國內現貨方面，市場報價跌勢收窄，部分石化下調報價影響，現貨市場暫無利好支撐，華北和華南市場試探報低，交投中觀望依舊濃厚。市場現貨供應一般，多數商家延續低庫存，對后市預期持謹慎態度，而終端詢盤無好轉，尋求低價貨源，成交阻力不減。目前華北LLDPE報價在9250-9700元/噸，華東LLDPE報價在9100-9300元/噸，華南LLDPE報價在9200-9400元/噸。

　　技術方面分析，美原油回落至百美元下方，塑料近期表現更為疲弱，跟跌不跟漲的局面也使得塑料來到了近期的低位，多條短期均線壓制作用明顯，再加上基本面亦無明顯的好轉，塑料仍將維持偏空格局，下午或將延續弱勢震蕩，短線參與機會不多，謹慎觀望為宜，運行區間9300-9500元/噸。作者：一德研究院 賈秋翌

　　有色金屬

　　今日早盤國內基本金屬期價小幅高開，但隨之放量下行，其后又有大幅拉升，整個早盤波動劇烈。令人擔心歐元區債務危機問題正在惡化，雖然經濟面下行，但政策面趨于上行。今日成交略顯清淡。此外，現貨市場價格漲跌不一。

　　截止午市收盤，滬銅1202收于54030元/噸，上漲0.33%；滬鋅1202收于14890元/噸，下跌0.07%；滬鉛1201收于15180元/噸，上漲0.33%；滬鋁1202收于15845元/噸，上漲0.25%。

　　經濟基本面：國家有關部門于本周一開始組織地方相關部門及電力企業代表共同商議電價調整方案，作為上游產業，電價提高會增加基本金屬成本，或利好與基金屬；惠譽將葡萄牙主權信用評級降至垃圾級，更加重了投資者的悲觀情緒；因上日德債標售需求疲弱，令投資人擔憂歐債危機或最終開始威脅歐元區最大的經濟體德國。但德國11月企業景氣判斷指數近半年來首次上升，說明德國經濟對歐元區債務危機和國際市場動蕩的抵御能力好于專家的預期，數據顯示，德國11月Ifo企業景氣判斷指數為106.6，分析師此前預估為105.1；其他西方國家數據喜憂參半。意大利11月消費者信心指數意外回升至96.5，分析師此前預估為92.4；；英國第三季度GDP修正值為較前季增長0.5%；英國11月CBI總工業訂單預期差值為負19，分析師此前預估為負18；日本10月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期下降0.1%。

　　庫存方面，LME銅庫存減少1550噸，至395975噸；鋅庫存減少1800噸，至742900噸；鉛庫存減少1250噸至369975噸；鋁庫存減少3075噸，至4565300噸。

　　操作上，滬銅關注55000附近壓力，觀望或區間操作；滬鋅14800~15000區間震蕩，關注能否有效突破；滬鉛日內波段交易為主；滬鋁區間操作為主。